本文探讨了美元和美债作为全球储备资产体系下，美国所享有的“过度特权”及其潜在风险。尽管这一体系曾长期带来稳定和低成本融资，但当美国债务规模升高到一定程度后，可能引发全球信心动摇，进而导致体系自我崩溃。这一现象可被视为现代版的“特里芬难题”：为了维持全球储备地位，美国必须持续发债，但发债过多又可能破坏这种地位。作者强调，应超越政治立场，用经济学视角认真评估这种体系的成本与收益。